Hermès International Aktienanalyse
In diesem Blogbeitrag werde ich genauer auf das Unternehmen Hermès eingehen und dessen Aktie analysieren. Dabei werde ich nicht nur auf das Unternehmen Hermès eingehen, sondern auch das Marktumfeld und die Konkurrenz ein wenig durchleuchten.
Inhaltsverzeichnis
Allgemeines
Steuern
Kategorisierung nach Peter Lynch
Die wichtigsten Kennzahlen
Rule of 40
Sharpe-Ratio
Korrelation
Max Drawdown (maximaler Verlust)
Blick auf die Vergangenheit
Offenheit und Ehrlichkeit des Unternehmens
Tierwohl
Wohlbefinden der Mitarbeiter
Weitergabe von Know-How
Standorte
Marktumfeld
Burggraben
Fazit
Allgemeines
Hermès International ist ein französisches Unternehmen, das im Jahr 1837 von Thierry Hermès gegründet wurde. Das Unternehmen ist bekannt für seine hochwertigen Lederwaren, insbesondere für seine Handtaschen und Gürtel, sowie für seine Schals, Uhren und Parfums. Hermès ist ein Synonym für Luxus und Qualität und hat sich zu einer der bekanntesten und angesehensten Marken der Welt entwickelt.
Die Geschichte von Hermès International
Hermès International hat eine lange und stolze Geschichte. Im Jahr 1837 gründete Thierry Hermès das Unternehmen als Sattlerei in Paris. Ursprünglich spezialisiert auf die Herstellung von Pferdegeschirr und Reitausrüstung, erweiterte Hermès das Angebot bald um Lederwaren wie Taschen und Koffer. Das Unternehmen wuchs schnell und gewann bald einen Ruf für Qualität und Exzellenz.
In den 1920er Jahren entwickelte Hermès den ersten Reißverschluss für eine Handtasche und begann, seine Produkte auch im Ausland zu verkaufen. In den 1930er Jahren begann das Unternehmen, seine ikonischen Seidentücher herzustellen, die schnell zu einem Symbol für Luxus und Eleganz wurden.
Im Laufe der Jahre hat Hermès International sein Angebot erweitert, um eine breitere Palette von Produkten anzubieten, darunter Parfums, Schmuck und Uhren. Doch das Unternehmen bleibt seinem Erbe und seinen Wurzeln als Lederwarenhersteller treu.
Hermès International heute
Heute ist Hermès International ein globales Unternehmen mit mehr als 300 Boutiquen in mehr als 50 Ländern. Das Unternehmen beschäftigt rund 19.000 Mitarbeiter und hat im Jahr 2021 einen Umsatz von rund 8,7 Milliarden Euro erzielt.
Hermès International ist bekannt für seine exklusiven und teuren Produkte. Eine Hermès-Handtasche kann Tausende von Euro kosten und es gibt oft Wartelisten für einige der begehrtesten Modelle. Doch trotz ihres hohen Preises haben Hermès-Produkte eine treue Anhängerschaft und werden von vielen als Investition betrachtet, da ihre Qualität und Haltbarkeit oft Jahrzehnte überdauern.
Hermès International hat auch eine starke Verpflichtung zur Nachhaltigkeit und zum Umweltschutz. Das Unternehmen bezieht seine Materialien von verantwortungsvollen Quellen und hat verschiedene Programme zur Reduzierung seines ökologischen Fußabdrucks und zur Förderung einer nachhaltigeren Produktion und Lieferkette implementiert.
Steuern
Da sich das Unternehmen Hermès in Frankreich befindet, fällt die Quellensteuer an. Leider ist diese Quellensteuer etwas undurchsichtig. Im Jahre 2021 lag der gesetzliche Quellensteuerabzug auf französische Dividendenzahlungen wohl bei 26,5% (2020 sogar 28%). Unter bestimmten Voraussetzungen haben allerdings Menschen, die nicht in Frankreich wohnen, einen reduzierten Steuersatz, wodurch sich dieser auf 12,8% reduzieren lässt. Dafür muss man allerdings das Formular 5000-DE oder Formular 5001-DE einreichen. Diese Vorabbefreiung kostet laut meinen Recherchen bei der DKB rund 12€ für 3 Jahre. Recherchiert hierzu am besten nochmals selbst, da ich nicht für die Richtigkeit garantieren kann. Ich packe euch hier mal zwei Links zu dem Thema dazu.
https://aktiengram.de/quellensteuer-frankreich-reduzieren/
Kategorisierung nach Peter Lynch
Um verschiedene Unternehmen bestmöglich vergleichen zu können, ist es von Vorteil, diese zu kategorisieren. Obwohl Hermès International bereits eine Dividende auszahlt und daher eher die typischen Merkmale einer stetig wachsenden Aktie hat, zähle ich es dennoch zu der Kategorie der wachstumsstarken Aktien, obwohl solche Unternehmen in der Regel noch keine Dividende auszahlen, sondern sich eher auf das Wachstum konzentrieren. Warum ich es als wachstumsstarkes Unternehmen sehe, wird im nächsten Schritt deutlich.
Die wichtigsten Kennzahlen
KGV 2021: 66,35
KGV 2022: 46,09
Dividendenrendite 2021: 0,52%
Dividendenrendite 2022: 0,90%
Nettogewinn 2021: 2,45 Milliarden €
Nettogewinn 2022: 3,37 Milliarden €
CAGR 31 Dezember 2011 bis 28 Februar 2023: 18,43%
Mitarbeiter: 19700
Quellen:
https://g.co/finance/HMI:ETR?window=1Y
Im Jahre lag die Dividende pro Aktie noch bei 4,55€. Im Jahre 2021 schon bei 8€.
Umsatz: Der Umsatz von Hermès ist von 2004 bis 2021 stetig gestiegen mit einem leichten Rückgang im Jahre 2020, aber dafür einen noch größeren Anstieg im Jahre 2021. Damit ist im Jahre 2021 Hermès die viertgrößte französische Modemarke.
Operativer Gewinn: Der operative Gewinn hat sich von 2016 (1,696 Milliarden) bis 2021 (3,530 Milliarden) mehr als verdoppelt.
Rule of 40
Die Rule of 40 ist eine Kennzahlen, bzw. ein Richtwert, der für wachstumsstarke Unternehmen verwendet ( hier zeigt sich wieder, warum die Kategorisierung wichtig ist) und einen Anhaltspunkt dafür geben soll, ob ein Unternehmen gut ist oder nicht. WICHTIG! Es ist nur ein Anhaltspunkt und keine Garantie für Erfolg oder Wachstum.
Die Rule of 40 = Umsatzwachstum + Free Cashflow-Marge
29,17% + 25,78% = 54,95%, also wie man sieht, höher als 40, was ein gutes Zeichen ist.
oder
Rule of 40 = Umsatzwachstum + EBITDA Marge
29,17% + 43,22% = 72,39%, also ebenfalls über 40 und das sogar deutlich.
Sharpe-Ratio
Die Sharpe-Ratio gibt das Rendite-Risiko Verhältnis an. Grundsätzlich sagt man, dass ein Wert über 0,5 als gut angesehen wird. Die Sharpe-Ratio von Hermés hat vom 31 Dezember 2011 bis zum 28 Februar 2023 einen Wert von 0,75.
Korrelation
Die Korrelation beschreibt eine Beziehung zwischen zwei oder mehreren Merkmalen, also in diesem Beispiel ob sich der Kurs der Hermès Aktie gleich oder sogar entgegengesetzt des S&P 500 verhält. Ein Wert von 1 würde bedeuten, dass beide Kurse exakt gleich verlaufen. ein Wert von -1 bedeutet, dass sie entgegengesetzt verlaufen und quasi gespiegelt sind.Die Korrelation von Hermès gegenüber dem S&P 500 beträgt 0,54.
Max Drawdown (maximaler Verlust)
Der maximale Drawdown, beziehungsweise der maximale Verlust der Hermès-Aktie beläuft sich auf -40,28%. Hier muss jeder für sich selbst entscheiden, wo die persönliche Schmerzgrenze liegt und ob man bei einem Verlust von 40,28% in Panik gerät oder nicht.
Blick auf die Vergangenheit
Ein Blick auf die Vergangenheit ist zwar keine Garantie für den Erfolg in der Zukunft, aber ich finde, es ist dennoch einen Blick wert. Hätte man am 31 Dezember 2011 10000$ in das Unternehmen investiert, dann wäre diese Investition zum Stand des 28 Februar 2023 stolze 66148$ Wert.
Offenheit und Ehrlichkeit des Unternehmens
Die Offenheit des Unternehmens ist für mich ein nicht ganz unwichtiger Faktor und auch ein Kriterium, welches Warren Buffett berücksichtigt. Hermés hat eigens für die Investoren eine eigene Webseite, wo alle Daten und Kennzahlen offengelegt werden. Selbst die Vergütung der Executive Chairmains wird regelmäßig veröffentlicht. Zudem geht es offen mit Themen wie den Auswirkungen auf das Klima um und verfolgt dort auch strikte Ziele. Beispielsweise möchte der Luxuskonzern bis 2030 im Direktbetrieb auf 100% erneuerbare Energien setzen. Auf die Biodiversität und den Tierschutz wird ebenfalls eingegangen. Für mich ist diese Offenheit und Ehrlichkeit ein ganz klarer Pluspunkt. Wie offen Hermès mit Fehlern umgeht, wird sich vermutlich irgendwann zeigen.
Tierwohl
Da viele der Produkte aus Leder bestehen, finde ich es wichtig auch diesen Aspekt mit einzubringen. Hermés geht auch mit diesem Thema offen um. Stand 2021 sind 95% des verwendeten Leders ein Nebenprodukt der Lebensmittelindustrie. 92% der verwendeten Häute werden unter Einhaltung strenger Vorschriften in Europa bezogen.
Wohlbefinden der Mitarbeiter
Im Jahre 2021 wurden 4761 Mitarbeiter weltweit neu eingestellt, davon 587 in Frankreich. 44% der Mitarbeiter sind weniger als 5 Jahre im Unternehmen, was auch zeigt, wie deutlich das Wachstum ist. 95% der Mitarbeiter arbeiten Vollzeit und die Fluktuation (Gesamtzahl der Entlassungen/durchschnittliche Konzernbelegschaft) beträgt im Jahre 2021 1,38%.
Im Februar 2022 zahlte der Konzern allen Group Employees einen Bonus von 3000€ + diverse Gehaltserhöhungen. 100% der Löhne konnten während des Lockdowns beibehalten werden. 13000 Mitarbeiter waren für den fünften Gratisaktienplan im Jahr 2019 berechtigt und erhielten jeweils 24 Aktien.
Hermès belegte den ersten Platz im Diversity Leader Ranking der Financial Times im Humpact Grand Prix Emploi France.
Hermès gibt sogar auf deren Webseite an, wie viele Mitarbeiter sich bei der Arbeit verletzt haben und geht mit dem Thema sehr offen um.
Weitergabe von Know-How
Die nachhaltige Entwicklung bei Hermès beruht auf der Fähigkeit seiner Teams, sich den Werten und langfristigen Plänen der Gruppe zu verpflichten. Damit sich neue Mitarbeiter am Unternehmensplan zu den bestmöglichen Bedingungen beteiligen können, wendet Hermès ihrer Integration große Sorgfalt und Zeit und Aufmerksamkeit zu. Durch diverse Schulungen und Fortbildungen versucht Hermès das Wissen weiterzugeben. 100% der neuen Mitarbeiter haben seit 2018 Schulungen zur Kultur der Gruppe erhalten, insbesondere durch die Einführungsprogramme „Mosaïque“ und „Himmersion“, die den Vertriebsniederlassungen gewidmet sind. 80% der Mitarbeiter haben im Jahre 2021 mindestens eine Schulung absolviert. Zudem hat das Unternehmen 12 Partnerschaften mit Lederwarenschulen in Frankreich.
Standorte Stand 2021
Asien 124 Filialen
Europa 105 Filialen
Amerika 57 Filialen
Naher Osten 10 Filialen
Australien und Ozeanien 7 Filialen
Marktumfeld
Im Folgenden betrachten wir nun das Marktfeld und gehen dabei auf verschiedene Kennzahlen und Statistiken ein.
Im ersten Schritt betrachten wir mal das prozentuale Wachstum des Marktwerts von verschiedenen Bekleidungsmarken vom Jahr 2021 bis zum Jahr 2022.
Einen Verlust des Marktwerts konnten beispielsweise die Marken Victoria's Secret (-3%) und Zara (-2%) verbuchen.
Einen deutlichen Anstieg des Marktwerts konnten folgende Marken verbuchen:
Louis Vuitton + 58%
Fila + 34%
Hermès + 16%
Betrachten wir nun mal das Suchverhalten nach Hermés, können wir hier einen mehr oder weniger stetigen Anstieg der letzten 5 Jahre sehen.
Suchverhalten nach dem Begriff Hermès nach Ländern.
Burggraben
Zu guter Letzt gucken wir uns an, ob Hermés einen sogenannten Burggraben hat und dadurch einen entscheidenden Vorteil gegenüber der Konkurrenz besitzt.
Die Strategie von Hermès ist relativ simpel und besteht aus drei Säulen
Kreation
Handwerkskunst
exklusives Vertriebsnetz
Hermès legt viel Wert darauf, hochwertige, langlebige Produkte zu fertigen und gibt sein Wissen bereits seit sechs Generationen weiter. Dabei setzen sie auf gestalterische Freiheit und auf ihre 6000 Handwerker. Jede neue Lederwarenwerkstatt ist ein eigenständiges architektonisches Projekt mit rund 300 Arbeitsplätzen. Vertikale Integration durch Partnerschaften und Akquisitionen unterstützt die Entwicklungsstrategie sowohl in Bezug auf Materialien als auch auf Techniken und Know-how . Mehr als 58 % der Produktion sind integriert und 78 % befinden sich in Frankreich.
Hermés setzt auf ein exklusives Omnichannel Vertriebsnetzwerks, welches sich während der Pandemie laut eigener Aussage bewährt hat. Jede der einzelnen Filialen besitzt eine personalisierte Auswahl an Produkten, um so die spezifischen Erwartungen der Kunden zu übertreffen. Insgesamt ist Hermés in 45 Ländern vertreten.
Hermés setzt mit einem spannenden Konzept auf Unternehmergeist und Unabhängigkeit. Jedes Jahr werden zwei Podien organisiert, wo die verschiedenen Kollektionen vorgestellt werden. Die Filialleiter wählen dann selbstständig aus diesen Kollektionen aus, welche der Produkte in ihrer Filiale verfügbar sein sollen. Aus meiner Sicht ist das ein sehr kluger Schachzug, da der Filialleiter vor Ort seine ortsspezifischen Kunden am besten einschätzen kann und so am ehesten weiß welche Produkte gut ankommen und welche nicht.
Fazit
Ich finde das Konzept von Hermés sehr durchdacht. Besonders gefällt mir die Offenheit und Ehrlichkeit des Konzerns. Die Zahlen und das Wachstum sprechen ebenfalls für die Aktie. Aus meiner Sicht denken sie lösungsorientiert und versuchen mit der Zeit zu gehen. Ob man in ein Unternehmen investieren möchte, welches Leder verwendet muss jeder selbst entscheiden und ob das durch die ganzen Umwelt- und Tierwohlbewegungen für Hermés noch ein Problem werden könnte.
Weitere Quellen
https://finance.hermes.com/en/strategy
https://finance.hermes.com/en/climate
Das war die Blogbeitrag zu dem Thema “Hermes Aktie analysiert” des Unternehmens Hermès International
Ich hoffe ich konnte dir mit dieser Analyse einen kleinen Einblick in das Unternehmen verschaffen. Wie immer können Fragen und Anregungen gern in den Kommentaren hinterlassen werden.
